公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 篇一

關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，主要由以下三種觀點(diǎn)：

1、利潤最大化

這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤代表了企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)務(wù)，利潤越多則說明企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。缺點(diǎn)為：

①沒有考慮利潤取得時間

②沒有考慮所獲利潤與所投入的資本數(shù)額之間的關(guān)系

③沒有考慮理論和所承擔(dān)的風(fēng)險之間的關(guān)系

2.EPS最大化

這種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把企業(yè)產(chǎn)生的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，用EPS來概括企業(yè)的目標(biāo)，以避免“利潤最大化”的缺點(diǎn)。缺點(diǎn)：

①仍沒有考慮EPS取得時間

②仍沒有考慮EPS的風(fēng)險

3、股東財(cái)富最大化

這種觀點(diǎn)認(rèn)為：增加股東財(cái)務(wù)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資金。沒有的權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了。因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價值。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 篇二

一、引言

經(jīng)濟(jì)是社會發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著商品經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，改革步伐的進(jìn)一步加大，財(cái)務(wù)管理在社會經(jīng)濟(jì)生活中所充的角色也越來越重要，也被世人更加重視。由系統(tǒng)論可知，正確的目標(biāo)是系統(tǒng)良性循環(huán)的前提條件，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行同樣具有重要意義，所以確立科學(xué)的理財(cái)目標(biāo)．既是企業(yè)理財(cái)工作的方向也是評價企業(yè)財(cái)務(wù)決策是否正確的有效標(biāo)準(zhǔn)。我們應(yīng)該在充分研究財(cái)務(wù)活動規(guī)律的基礎(chǔ)上，根據(jù)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理工作者必須解決的一個理論和實(shí)踐的問題。

二、確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映理財(cái)環(huán)境的變化，是財(cái)務(wù)管理理論體系中的基本要素和行為導(dǎo)向，是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)管理決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都有重要的意義。

第一，有助于科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的過程實(shí)際上就是一個選擇的過程。而選擇行為將直接受到財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的約束。沒有明確的理財(cái)目標(biāo)，財(cái)務(wù)決策會增大其隨意性，極大的影響了企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

第二，有助于日常理財(cái)行為的高效與規(guī)范化。明確了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以使理財(cái)人員在日常的財(cái)務(wù)控制中有所依據(jù)，保持理財(cái)行為的穩(wěn)定高效。如果以股東財(cái)富最大化企業(yè)價值最大化為理財(cái)目標(biāo)，那么在日常的財(cái)務(wù)管理活動中，理財(cái)人員就可以側(cè)重于對企業(yè)現(xiàn)金流量的預(yù)測和控制。

第三，有助于理財(cái)人員科學(xué)理財(cái)觀念的建立。管理人員的管理行為通常受到兩種因素的制約：一種是外在的規(guī)章制度、管理模式的約束；另一種是內(nèi)在的管理理念。觀念的形成是一個長期的過程。是理論學(xué)習(xí)人員的認(rèn)識問題、解決問題的能力。但這種觀念一旦形成，就成為管理人員面對千變?nèi)f化的實(shí)務(wù)而始終采取高效、科學(xué)的管理行為的有利武器。正確、合理的理財(cái)觀念可以從根本上提高理財(cái)人員的認(rèn)識問題、解決問題的能力。為此，按照股東財(cái)富最大化企業(yè)價值最大化這一理財(cái)目標(biāo)，理財(cái)人員應(yīng)當(dāng)樹立起風(fēng)險與收益權(quán)衡的觀念，并將其應(yīng)用到具體的理財(cái)實(shí)踐中去。

三、三種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價

第一，企業(yè)價值最大化。所謂“企業(yè)價值”應(yīng)是相當(dāng)于企業(yè)“資產(chǎn)負(fù)債表”左方的資產(chǎn)的價值。而所謂“股東財(cái)富”，顧名思義應(yīng)該是指相當(dāng)于于企業(yè)“資產(chǎn)負(fù)債表”右方的所有者權(quán)益的價值。企業(yè)價值和股東財(cái)富在性質(zhì)和數(shù)量上都是有差異的，因此股東財(cái)富最大化和企業(yè)價值最大化這兩個目標(biāo)應(yīng)當(dāng)區(qū)別對待。

企業(yè)價值最大化是指企業(yè)的市場價值最大化。企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的價值，而是企業(yè)資產(chǎn)作為一個整體的市場價值，即企業(yè)有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)總體的市場評價，這種評價體現(xiàn)任企業(yè)潛在的盈利能力或預(yù)期的未來現(xiàn)金流量上。通常，企業(yè)價值的確定是以未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為基礎(chǔ)的。

第二，相關(guān)者利益最大化。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，在以可持續(xù)發(fā)展為企業(yè)目標(biāo)的前提下，對與企業(yè)相關(guān)關(guān)系人的利益充分考慮，從長期的角度滿足各利益關(guān)系人的不同需求。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是以利益桿相關(guān)者理論為基礎(chǔ)的。根據(jù)利益相關(guān)者理論的觀點(diǎn)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展，不僅要考慮股東的利益，還要考慮債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社會等其他利益相關(guān)者的利益。利益相關(guān)者理論并不忽略股東的利益，而是認(rèn)為應(yīng)該兼顧包括股東在內(nèi)的各方相關(guān)者的利益。企業(yè)經(jīng)營者在為股東謀求財(cái)富、追求可持續(xù)發(fā)展時，必須考慮利益相關(guān)者的利益，否則將會使股東利益受損。

第三，股東財(cái)富最大化。按照現(xiàn)代委托代理學(xué)說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種契約或合同關(guān)系。在這種關(guān)系下，企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理工作由受托的經(jīng)營者負(fù)責(zé)處理，基于委托代理?xiàng)l件下的受托的財(cái)產(chǎn)責(zé)任，經(jīng)營者應(yīng)最大限度地謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標(biāo)則是提高資本報酬，增加股東財(cái)富，實(shí)現(xiàn)權(quán)益資本的保值增值。股東財(cái)富最大化的評價指標(biāo)主要有兩種：股票市價和權(quán)益資本增值率。

四、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的措施

首先要在企業(yè)管理機(jī)制中健全理財(cái)機(jī)構(gòu)。必須盡快建立專職的理財(cái)機(jī)構(gòu)，明確其管理職能，配備經(jīng)過學(xué)術(shù)訓(xùn)練的理財(cái)人員，真正為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的成效負(fù)責(zé)，為理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否負(fù)責(zé)。其次制訂科學(xué)的、周密的財(cái)務(wù)規(guī)劃。科學(xué)地編制財(cái)務(wù)預(yù)算，并據(jù)此進(jìn)行科學(xué)有效的財(cái)務(wù)控制，可以保證企業(yè)經(jīng)營行為的理性化與科學(xué)化，是順利實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)和基本途徑。最后充分有效利用各種資源。在財(cái)務(wù)管理中不能就資金論資金，而應(yīng)從大范圍著手，如目前做好人力資源的管理、企業(yè)品牌的管理等。以品牌為先導(dǎo)，在優(yōu)秀人才的努力下，通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)，開拓企業(yè)特色的目標(biāo)市場和消費(fèi)群體，可以提高企業(yè)的價值。

總之，企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展、獲利，這就要求財(cái)務(wù)管理必須完成籌措和有效使用資金的任務(wù)。只有股東財(cái)富最大化企業(yè)價值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)才能滿足現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的需要。

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公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)探討 篇三

一、公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的現(xiàn)狀

（一）對公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識

1、公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義

公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（又稱公司理財(cái)目標(biāo)），是財(cái)務(wù)管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)理財(cái)活動是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。

2、公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用

2.1導(dǎo)向作用

目標(biāo)的作用首先就在于為各種管理者指明方向，使公司按照既定的方向有目的、有計(jì)劃的運(yùn)作。

2.2激勵作用

目標(biāo)是激勵公司全體成員的力量源泉，每個職工只有明確了企業(yè)的目標(biāo)才能調(diào)動起工作的積極性，發(fā)揮其潛在能力，為企業(yè)創(chuàng)造最大財(cái)富。

2.3凝聚作用

企業(yè)是一個組織，是一個協(xié)作系統(tǒng)，只有增強(qiáng)全體成員的凝聚力，公司才能發(fā)揮作用。

2.4考核作用

目標(biāo)是企業(yè)績效和各級部門工作業(yè)績的考核標(biāo)準(zhǔn)。

3公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特征

3.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有統(tǒng)一性。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)總體目標(biāo)保持一致，以便通過開展財(cái)務(wù)管理工作促進(jìn)公司管理總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

3.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對穩(wěn)定性。

隨著客觀環(huán)境的變化，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也可能發(fā)生變化。但是，外部環(huán)境的變化是漸進(jìn)的，只有發(fā)展到一定階段以后才會產(chǎn)生質(zhì)變；人們的認(rèn)識在達(dá)到一個新的高度以后，也需要有一個為人所普遍接受的過程。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為人們對客觀規(guī)律性的一種概括，總的說來是相對穩(wěn)定的。

3.3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)行財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的前提，它要起到組織動員的作用，據(jù)以制定經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并進(jìn)行分解，實(shí)現(xiàn)職工自我控制，進(jìn)行科學(xué)的績效考評，因此必須具有可操作性。

3.4財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是公司財(cái)務(wù)管理這個系統(tǒng)順利運(yùn)行的前提條件，同時它本身也是一個系統(tǒng)。各種各樣的理財(cái)目標(biāo)構(gòu)成了一個網(wǎng)絡(luò)，這個網(wǎng)絡(luò)反映著各個目標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之所以具有層次性，是由公司財(cái)務(wù)管理內(nèi)容和方法的多樣性以及他們相互關(guān)系上的層次性決定的。

（二）公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論發(fā)展

1利潤最大化

利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。缺點(diǎn)：（1）利潤是指企業(yè)一定時期實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值；（2）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；（3）沒有考慮風(fēng)險因素；（4）片面追求利潤最大化，可能會導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。

2股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富最大化目標(biāo)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)是：（1）

考慮了風(fēng)險因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r會對風(fēng)險做出較敏感的反應(yīng)；（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響；（3）對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。缺點(diǎn)是：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)闊o法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價；（2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況（3）它強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

3經(jīng)濟(jì)效益最大化

經(jīng)濟(jì)效益是指投入與產(chǎn)出的關(guān)系。它作為一種定性要求是合理的，但經(jīng)濟(jì)效益本身并不是具體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，必須借助于一定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才能表現(xiàn)出來，在實(shí)踐中難以計(jì)量，缺少可操作性，而具有可操作性是確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個重要約束條件。所以，經(jīng)濟(jì)效益最大化可以作為一種定性要求或理財(cái)目標(biāo)的總思路，卻不能作為具體的理財(cái)目標(biāo)。

4企業(yè)價值最大化目標(biāo)

企業(yè)價值就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。優(yōu)點(diǎn)：（1）該目標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險；（2）該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為（4）該目標(biāo)有利于社會資源合理配置。其主要缺點(diǎn)則是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

5持續(xù)發(fā)展能力最大化

企業(yè)經(jīng)營的最高目標(biāo)實(shí)質(zhì)上就是可持續(xù)發(fā)展，該觀點(diǎn)正體現(xiàn)了這一最高目標(biāo)。其優(yōu)點(diǎn)是：使企業(yè)的理財(cái)思路跳出了資金管理的局限，進(jìn)一步拓寬了企業(yè)的理財(cái)思路。但其缺點(diǎn)是：企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力最大化是一種高度綜合性的企業(yè)目標(biāo)，不能通過某一個具體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對其進(jìn)行衡量，不符合企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的可操作性。 6最佳現(xiàn)金流量

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信息使用者更趨于通過多種指標(biāo)綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣最終體現(xiàn)為能否增加企業(yè)現(xiàn)金凈流量，因此，有學(xué)者提出將最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。該目標(biāo)突出反映了企業(yè)生存和發(fā)展的財(cái)務(wù)目標(biāo)，有利于各相關(guān)利益方對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有充分的了解，從而為各種管理決策指明方向，充分體現(xiàn)了企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的導(dǎo)向作用。

7相關(guān)主體利益最大化

相關(guān)者利益最大化目標(biāo)就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益（4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。缺點(diǎn)：在實(shí)踐中仍然缺乏可行性，因?yàn)槠髽I(yè)在某一特定的經(jīng)營時期，幾乎不可能使各相關(guān)利益者利益實(shí)現(xiàn)最大化，只可以做到其協(xié)調(diào)化，這樣就很難以此來評價公司財(cái)務(wù)管理的績效，因此也無法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)預(yù)期的考核作用。

8社會責(zé)任最大化

社會責(zé)任最大化就是要求企業(yè)在追求企業(yè)價值最大化的同時，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利益相關(guān)者的協(xié)調(diào)發(fā)展，形成企業(yè)的社會責(zé)任和經(jīng)濟(jì)效益間的良性循環(huán)關(guān)系。優(yōu)點(diǎn)：這一目標(biāo)兼容了時間性、風(fēng)險性和可持續(xù)發(fā)展等重要因素，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。片面性：它過多地強(qiáng)調(diào)了社會責(zé)任，而忽視了企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)利益。

二、影響公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素

（一）管理決策因素

1投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素。任何項(xiàng)目都有風(fēng)險，區(qū)別只在于風(fēng)險的大小。而企業(yè)實(shí)施科學(xué)周密的投資計(jì)劃將會大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立充分的可行性論證和嚴(yán)格的投資決策審批制度是十分重要的。

2、資本結(jié)構(gòu)。

資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系。使企業(yè)的總價值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，在實(shí)際操作中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無差別點(diǎn)”，用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資計(jì)劃在不同的息稅前盈余（EBIT）水平上對每股凈收益（EPS）的影響。當(dāng)EBIT數(shù)額超過其無差別點(diǎn)水平時，財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的計(jì)劃將產(chǎn)生較高的EPS，反之，當(dāng)EBIT數(shù)額低于其無差別點(diǎn)水平時，財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的計(jì)劃只能帶來較低的EPS.

3投資報酬率

企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報酬率。“貨幣的時間價值”是財(cái)務(wù)管理從量上分析的一個重要觀念，因此，為提高投資報酬率，必須對“貨幣的時間價值”有所研究，找出適合于對資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等，從而提高財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

4風(fēng)險。

收益和風(fēng)險是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風(fēng)險。企業(yè)可采用多角度經(jīng)營和多角度籌資的方法來控制風(fēng)險，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富。

5、股利政策。

股利政策指公司的盈余中多少作為股利發(fā)給股東，多少保留下來以備再投資之用，以便使未來的盈余源泉得以維持。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財(cái)富最大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當(dāng)企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。

（二）外部環(huán)境因素

1、法律環(huán)境。隨著法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟(jì)活動將受到法律的規(guī)范。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等。

2金融市場環(huán)境。金融市場是企業(yè)投資和籌資，以及長短期資金相互轉(zhuǎn)化的場所，它為企業(yè)的理財(cái)提供有意義的信息，是企業(yè)經(jīng)營和投資的重要依據(jù)。企業(yè)必須充分利用和適應(yīng)金融市場，使其為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。

3經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府的經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹、利息率變動和市場競爭。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動，在市場競爭中及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

（三）利益集團(tuán)因素

1．企業(yè)所有者包括政府。所有者對企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的影響主要是通過股東大會和董事會來進(jìn)行的。政府作為行政機(jī)構(gòu)因其提供的公共服務(wù)，而以稅收的形式強(qiáng)行參與企業(yè)的利潤分配。

2．企業(yè)的債權(quán)人。債權(quán)人把資金借給企業(yè)以后，一般會采取必要的監(jiān)督措施，以保證按時收回本金和利息。因此，債權(quán)人必然要求企業(yè)按借款合同規(guī)定的用途或更有效的使用資金，并要求企業(yè)保持良好的償債能力。

3．企業(yè)職工。企業(yè)職工為企業(yè)提供了智力和體力的勞動，必然要求取得合理的報酬。因此，在確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時，必須考慮職工的利益。

三、我國公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇及其現(xiàn)實(shí)意義

我國公司應(yīng)選擇企業(yè)價值最大化作為公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（1）符合我國的國情。我國現(xiàn)代公司制度尚處于初級階段，我國企業(yè)應(yīng)更注重員工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利；更加注重協(xié)調(diào)各方的利益；更加強(qiáng)調(diào)社會財(cái)富的積累和人民的共同富裕。

（2）符合我國當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)制度，利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。我國目前的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)具有多元化、分散性的特點(diǎn)。企業(yè)價值最大化旨在把體現(xiàn)企業(yè)整個經(jīng)營成果價值的蛋糕做大，保證利益關(guān)系人各方應(yīng)分得的份額， 符合產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)在要求。

（3）符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。企業(yè)價值最大化不再只強(qiáng)調(diào)企業(yè)當(dāng)前的微觀經(jīng)濟(jì)利益，更注重微觀經(jīng)濟(jì)利益與宏觀經(jīng)濟(jì)利益協(xié)調(diào)一致，更注重提高產(chǎn)品的質(zhì)量和售后服務(wù)，保持企業(yè)銷售收入長期穩(wěn)定增長。

（4）克服了股東財(cái)富最大化的缺陷，最大程度地實(shí)現(xiàn)了股東利益。在企業(yè)利益多元化的今天，股東的權(quán)利必須受到其他關(guān)系人權(quán)利的制約。企業(yè)價值最大化要求股東在追求自己財(cái)富的價值最大化的同時，必須同時考慮其他關(guān)系人的價值也最大化

四、實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)采取的措施

1對企業(yè)成本進(jìn)行優(yōu)化管理，促使企業(yè)最大限度地提高投資報酬率。企業(yè)在投資、籌資管理等經(jīng)濟(jì)活動中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤，使企業(yè)總體邊際收益最大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時間價值和投資的風(fēng)險價值”，以求達(dá)到股東投資報酬率最大。

2、緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，正確進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要根據(jù)企業(yè)總目標(biāo)的要求對未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考，增加有利機(jī)會帶來的收益。對企業(yè)的盈利能力、利潤分配進(jìn)行分析，通過財(cái)務(wù)分析對企業(yè)的償債能力、盈利能力、抗風(fēng)險能力作出評價，以此來提高資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬欺周轉(zhuǎn)率，并為決策提供有用信息，促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

3、合理提高資產(chǎn)的利用效率，優(yōu)化資源配置，管好用好資金。企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面，還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率方面。提高資產(chǎn)利用率也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有效途徑。企業(yè)的財(cái)務(wù)部門，應(yīng)合理優(yōu)化配置企業(yè)有限的資源，管好、用好資金，要注重現(xiàn)金流量，協(xié)調(diào)好資金的流動性、安全性和效益性之間的關(guān)系，另外，企業(yè)還應(yīng)該在應(yīng)收賬款的管理、原料的物資的合理庫存、設(shè)備財(cái)團(tuán)等方面做深入細(xì)致的工作，使企業(yè)在完成既定目標(biāo)的前提下達(dá)到資金投放少、回收快，保持良性循環(huán)。

4改變舊的財(cái)務(wù)組織體系，建立內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督

企業(yè)應(yīng)單獨(dú)設(shè)置財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，專門組織、協(xié)調(diào)、規(guī)劃、落實(shí)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)活動和處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，讓財(cái)務(wù)部門真正參與到企業(yè)的預(yù)測、決策中去。把財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與會計(jì)機(jī)構(gòu)分離，建立一支有創(chuàng)新精神和管理經(jīng)驗(yàn)高素質(zhì)人才隊(duì)伍。另外企業(yè)也必須建立內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督。

五、結(jié)束語

公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動的客觀規(guī)律，既要協(xié)調(diào)處理財(cái)務(wù)關(guān)系，又要體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)體制和企業(yè)經(jīng)營方式的要求，具有客觀性、可比性、可操作性，并注重償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，并在保證與企業(yè)目標(biāo)一致性的同時兼顧社會目標(biāo)。目前我國企業(yè)規(guī)模不一，管理水平參差不齊，企業(yè)應(yīng)該確定復(fù)合性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，即將目標(biāo)階段化，應(yīng)該以企業(yè)價值最大化為最終目標(biāo)。但這還必須要企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況循序漸進(jìn)，穩(wěn)妥地逐步實(shí)現(xiàn)。

六、參考文獻(xiàn)

1陸正飛。企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略［M］。大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1999.2盧斯·班德。公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略［M］。北京：人民郵電出版社，2003.王棣華。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理分析［J］。企業(yè)管理，2006，（4）。

4王化成。財(cái)務(wù)管理學(xué)［M］。北京：中國人民大學(xué)出版社，2004.

財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 篇四

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

1、利潤最大化：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

存在的問題：(1)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時間和資金時間價值；(2)沒有考慮風(fēng)險問題；(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本的關(guān)系；(4)導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

2、股東財(cái)富最大化：(1)考慮了風(fēng)險因素；(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；(3)對上市公司而言，便于考核和獎懲。

存在的問題：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；②股價受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

3、企業(yè)價值最大化：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計(jì)量；(2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；(4)用價值代替價格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。存在的問題：(1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；(2)對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

4、相關(guān)者利益最大化：(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一；(3)較好地兼顧了各利益主體的利益，使他們相互作用，相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化；(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

存在的問題：過于理想化且無法操作。

公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) 篇五

公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) 關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，學(xué)術(shù)界具代表性的觀點(diǎn)有：公司利潤最大化、公 司價值最大化、所有者財(cái)富最大化、股東財(cái)富最大化。

關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，學(xué)術(shù)界具代表性的觀點(diǎn)有：公司利潤最大化、公司價值最大化、 所有者財(cái)富最大化、股東財(cái)富最大化。這四種觀點(diǎn)雖然都各有道理，但作為公司財(cái)務(wù)管理的 最優(yōu)目標(biāo)，它們中的任何一個都不合適。這是因?yàn)椋?1．公司利潤最大化一是沒有考慮利潤產(chǎn)生的時間因素，容易引發(fā)經(jīng)營者的短期行為，導(dǎo) 致公司資源的不合理利用； 二是沒有考慮利潤產(chǎn)生的風(fēng)險因素， 容易引發(fā)經(jīng)營者“鋌而走險”， 使公司陷入經(jīng)營困境或財(cái)務(wù)困境；三是沒有考慮利潤本身的“含金量”，容易引導(dǎo)發(fā)經(jīng)營者只 顧追求會計(jì)利潤而忽視現(xiàn)金流量，使公司因現(xiàn)金流量不足而陷入困境。 2．公司價值最大化。公司價值的大小取決于公司未來現(xiàn)金流量的多少、公司持續(xù)發(fā)展的 時間長短和公司加權(quán)平均資金成本的大小這三個因素， 而這三個因素中的任何一個都是動態(tài) 的因素， 很難準(zhǔn)確地計(jì)量它們。 用無法準(zhǔn)確計(jì)量的結(jié)果來評價公司的價值并將公司價值最大 化作為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，顯然是不可靠的。 3．所有者財(cái)富最大化。所有者財(cái)富的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)是公司的凈資產(chǎn)總額，即資產(chǎn)總額減去負(fù) 債總額后的余額。 而凈資產(chǎn)總額是一個靜態(tài)指標(biāo)， 不包含資金的時間價值因素和風(fēng)險價值因 素， 用所有者財(cái)富最大化來作為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)顯然不合適。 并且由于經(jīng)營者可通 過降低負(fù)債來增加凈資產(chǎn)， 這樣會影響公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)， 從而使投資者喪失應(yīng)得的財(cái)務(wù) 杠桿利益。 4．股東財(cái)富最大化。股東財(cái)富的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)是公司股票的市價，而股票的市價除了受公司 內(nèi)部因素的影響外，更多的是受公司外部因素的影響。當(dāng)外部因素對公司不利時，公司股票 的市價不僅不會升， 反而會下降， 從而使公司的一切看似有效的管理活動對股票市價而言卻 變成了無效的管理行為。用一個公司不能有效控制的指標(biāo)來作為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)， 這不現(xiàn)實(shí)。 上述四個目標(biāo)都沒有全面并明確地考慮到公司各個利益主體在公司中的利益。一個公司， 從產(chǎn)權(quán)關(guān)系來說它是屬于投資人（所有者）的，但從利益關(guān)系來說它卻是屬于各個利益主體 的。因此，確定公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，不能只考慮某一個利益主體的單方面利益，而應(yīng) 該全面并明確地考慮所有利益主體的共同利益。

二、確定公司財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)的主要原則 1．利益兼顧原則。公司的利益主體主要有投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社

會公眾。 確定公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)， 應(yīng)該全面有效地兼顧這五個利益主體的利益， 并努力使每一 個利益主體的利益都能達(dá)到最大化。 2． 可靠計(jì)量原則。 公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)應(yīng)是能夠可靠計(jì)量的。 只有能夠可靠地計(jì)量， 公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)才變得具體化，才具有可操作性，才能進(jìn)行考核和評價。否則，公 司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)就會變得虛化而毫無意義。

3．有效控制原則。只有能夠有效控制，最優(yōu)目標(biāo)才有可能通過公司的努力而達(dá)到。如果 把一個不可控的目標(biāo)確定為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)， 就會使這個目標(biāo)成為無法甚至根本不 能實(shí)現(xiàn)的虛幻目標(biāo)，這對公司財(cái)務(wù)管理將會遺患無窮。 4．可持續(xù)發(fā)展原則。公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)應(yīng)有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。具體地說， 分配上分光吃光的短期行為， 使各 公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)應(yīng)該能夠克服經(jīng)營上只顧眼前、 個利益主體的利益都能夠做到長短結(jié)合、有效兼顧，最大限度地保證公司的長期、穩(wěn)定、快 速地發(fā)展。

三、各方利益最大化是公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) 各方利益最大化是公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) 各方利益最大化是指投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社會公眾的利益最大化。實(shí)現(xiàn)多方 利益最大化，要求做到： 1．各方利益的可計(jì)量性。把投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社會公眾的利益最大化確 定為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，能夠滿足公司財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)的可計(jì)量性要求。 （1）投資人利益可以用凈資產(chǎn)（或股東權(quán)益，下同）保值增值率、凈資產(chǎn)利潤率、每股 凈資產(chǎn)、每股收益、每股股利、每股市價這六個指標(biāo)來計(jì)量。投資人利益最大化就是指這六 個指標(biāo)的數(shù)值最大化。 （2）債權(quán)人利益可以用資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠桿率、利息保障率、流動比率、速動比率、 現(xiàn)金比率、 債務(wù)到期償還率這七個指標(biāo)來計(jì)量。 債權(quán)人利益最大化就是指這七個指標(biāo)的數(shù)值 能夠最大限度地保持適度。 （3）經(jīng)營者利益可以用薪金占營業(yè)收入的比率、薪金占營業(yè)成本的比率、薪金占公司增 加值的比率、薪金增長率與營業(yè)收入增長率的比率、薪金增長率與營業(yè)成本增長率的比率、 薪金增長率與公司增加值增長率的比率、 薪金增長率與勞動生產(chǎn)率增長率的比率這七個指標(biāo) 來計(jì)量。經(jīng)營者利益最大化就是指這七個指標(biāo)的數(shù)值能夠最大限度地保持適度。 （4）政府利益可以用稅費(fèi)違規(guī)率、稅費(fèi)完成率、社會貢獻(xiàn)率、社會積累率、政府投資完 成率、 社會保障完成率這六個指標(biāo)來計(jì)量。 政府利益最大化就是指后五個指標(biāo)的數(shù)值最大化 而稅費(fèi)違規(guī)率的指標(biāo)數(shù)值最小化。 （5

5）社會公眾利益可以用環(huán)境保護(hù)、勞動監(jiān)察、技術(shù)監(jiān)督、勞動保護(hù)、生產(chǎn)安全、售后 服務(wù)、 消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)這七個方面的相關(guān)指標(biāo)來計(jì)量。 社會公眾利益最大化就是指這七個方 面的相關(guān)指標(biāo)都能最大限度地滿足有關(guān)法律、 法規(guī)和制度的要求， 最大限度地減少對社會公 眾利益的損害。 特別指出的是，從某種程度上說，政府利益也是社會公眾利益，社會公眾利益也是政府利 益，兩者是不能截然分開的。 通過以上分析可見， 本文所提出的公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)——各方利益最大化是一個很

綜合的目標(biāo)，而不像公司利潤最大化、公司價值最大化、所有者財(cái)富最大化、股東財(cái)富最大 化等目標(biāo)那樣僅僅是一個比較單純的目標(biāo)。 2． 各方利益的可控制性。 把投資人利益最大化、 債權(quán)人利益最大化、 經(jīng)營者利益最大化、 政府利益最大化和社會公眾利益最大化確定為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)， 各利益方都有明確 的指標(biāo)：①反映投資人利益的凈資產(chǎn)保值增值率、凈資產(chǎn)利潤率、每股凈資產(chǎn)、每股收益、 每股股利、每股市價；②反映債權(quán)人利益的資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠桿率、利息保障率、流動比 率、速動比率、現(xiàn)金比率、債務(wù)到期償還率；③反映經(jīng)營者利益的薪金占營業(yè)收入的比率、 薪金占營業(yè)成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增長率與營業(yè)收入增長率的比率、 薪金增長率與營業(yè)成本增長率的比率、 薪金增長率與公司增加值增長率的比率、 薪金增長率 與勞動生產(chǎn)率增長率的比率；④反映政府利益的稅費(fèi)違規(guī)率、稅費(fèi)完成率、社會貢獻(xiàn)率、社 會積累率、 政府投資完成率、 社會保障完成率； ⑤反映社會公眾利益的環(huán)境保護(hù)、 勞動監(jiān)察、 技術(shù)監(jiān)督、勞動保護(hù)、生產(chǎn)安全、售后服務(wù)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等。這些指標(biāo)不僅具有可計(jì)量 性， 而且都是可以通過公司的財(cái)務(wù)管理活動來加以有效控制的， 符合公司財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo) 的有效控制原則。 3． 只有把各方利益最大化確立為公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)， 才能最大限度地促進(jìn)公司的 可持續(xù)發(fā)展。公司在財(cái)務(wù)管理活動中，如果忽視投資人的利益，投資人可能會撤換公司經(jīng)營 者（即使不撤換，也會激化投資人與經(jīng)營者之間的代理矛盾，加大代理成本），甚至投資人 可能會撤走或轉(zhuǎn)移投資，使公司不復(fù)存在。如果忽視債權(quán)人的利益，公司當(dāng)前的債權(quán)人可能 使公司未來的融資活動陷 會通過法律程序來保護(hù)自己的利益， 使公司陷入法律訴訟的泥潭， 入困境。如果忽視經(jīng)營者的利益，公司就很難調(diào)動經(jīng)營者的積極性，留不住、更引不來優(yōu)秀 的經(jīng)營者。如果忽視政府的利益，公司可能會